文 | 光子星球

传统机器东谈主发展有三个关节时刻：技艺落地、量产到生意委派。

许多投资东谈主把 2025 年下半年到来岁上半年，视为具身智能的窗口期，将其称为"交卷时刻"，原因就在于具身智能也到了量产迫临生意委派的阶段，"从秀 Demo 的炫技阶段，向产业闭环花式演进"。

最为直不雅的变化在本年刚闭幕的 WAIC 和宇宙机器东谈主大会里，一进场就能看到东谈主形机器东谈主妙技比拼舞台，它们站在修理铺、小吃街、文艺站等场景，轮番完成打饱读、舞龙、书道、调饮品、维修等考究化操作。

这内部当之无愧的主角是宇树科技和智元机器东谈主，现场的宇树格斗机器东谈主拳击饰演场场爆火，更是出现东谈主机对战的盛况，智元则在 300 平常米的展台全地方地展示其机器东谈主家眷。

吵杂除外，两家的市集销售分外积极，主动征询潜在的购买方，以致连居品宣传册都印了中英双版。

宇树和智元，分别代表着咫尺具身智能的两条技艺门路，即硬件和软件。宇树以四足机器狗起家，后波及东谈主形机器东谈主领域，以足部的生动性见长，领先终赫然降本和生意化。智元则坚捏软硬一体的门路，以生态化的吩咐落地场景，开拓 B 端市集。

成本和政策都下场，赶快撑起了通盘具身智能的估值。跟着时候的推移，与具身智能领域交叉的汽车主机厂、互联网大厂、手机厂商等玩家也纷繁下场。

棋局不决，市集随时濒临洗牌，位于具身智能第一梯队的宇树、智元，谁能领先上岸？

成本造"双雄"

成本无疑是助推宇树、智元壮大的主要力量。

据 IT 桔子数据，2024 年 -2025 年，国内机器东谈主领域一级市集融资迎来爆发。本年上半年，融资事件有 286 笔，较旧年同期增加了 166 笔，同比增长率为 138%。据测算，上半年机器东谈主创业公司总融资金额达 270 亿元。其中，上半年拿下数亿元以上融资金额的国内机器东谈主创业公司特出 26 家。

宇树成立于 2016 年，开启融资较早。企查查骄横，为止本年 7 月 3 日，宇树所有这个词发生了十笔融资事件。梳理下来，宇树背后的投资方精真金不怕火不错分为三类，风险投资机构，如红杉中国、源码成本、顺为成本等；产业成本，如中国出动、寂静汽车、腾讯、蚂蚁、阿里、好意思团、字节等；政府基金，如上海科创基金、中关村科学城科技投资等。

宇树最近的一轮融资停留在 C 轮，并已开启上市指点，咫尺估值超 120 亿元。

相同在冲击 IPO 的还有智元，其成立较晚，吸纳成本的速率更快。从 2023 年到本年的 8 月 1 日，智元还是赶快完成了十笔融资。

早期智元靠着"华为天才少年"彭志辉的明星效应，诱骗来高瓴、蓝驰等成本机构下场。A+ 轮的中后期，产业成本和政府基金进入，既有比亚迪、上汽等一类车企，也有京东、腾讯、TCL 等科技公司。最新的一笔融资，智元引入了国际成本，获取 LG 电子（LG Electronics）、韩国昔时钞票集团（Mirae Asset）合资领投，为国际化市集铺路。咫尺，智元的估值特出宇树，约在 150 亿元。

在具身智能赛谈上，宇树和智元咫尺各有上风。

在居品推出程度上，宇树 2016 年以机器狗起家，坚捏硬件技艺发展门路，也较早开启生意化。调研数据骄横，旧年宇树营收 3 亿元，接近 1 亿元利润。扣除政府补贴后，净利润范畴在千万元，终赫然盈利。不外收入一谈来自于其机器狗居品，小狗特出三分之二，大狗占比不到三分之一。

智元则一初始就押注了东谈主形机器东谈主标的，最近才初始补都机器狗的业务板块。宇树在东谈主形机器东谈主上进入时候晚于智元，智元的技艺板底也更为淳朴，聚拢了原华为、蔚来系主干，在研发上进入特出宇树。坚捏软硬一体，走宇宙大模子门路，推出了全系列居品线，还要打造生态兼具生意化。什么都想要的情况下，致使其市集动作纵情，偶而出现了扭捏的情况。

本年，宇树和智元被动狭路再会。背后主要原因有两个，一个是东谈主形机器东谈主比四足机器东谈主更有遐想空间，成本下注到了不错撑起估值的东谈主形机器东谈主赛谈上，两家势必酿成竞争。另外东谈主形机器被市集推着走，还是到了生意化的阶段，出货量、订单数等成见对比，一目了然。

走入统一条河流

6 月，一则中标信息，将智元和宇树东谈主形机器东谈主生意化竞争摆在了明面上。

招标信息骄横，中国出动下单了国内最大一笔东谈主形机器东谈主订单。采购表情总预算约 1.2 亿元，其中智元以 7800 万元中标全尺寸东谈主形机器东谈主标包；宇树科技则以 4605 万元拿下包含小尺寸东谈主形机器东谈主、算力背包及五指贤人手的标包。

行动共同"金主"的出动，同期选定了宇树和智元。据智元通用业务部总裁王闯披露，订单将采纳分批委派机制，第一批几十台将落地中国出动省公司展厅和大型营业厅，欢迎、迎宾是咫尺东谈主形机器东谈主落地较为告成的垂类场景之一。

单就其中一家公司来论，订单的含金量都创下历史。招标网骄横，近一年内宇树有近 25 条中标信息，采购金额在几万到几百万不等。高校实验室和无为学校是主力，分为按批采购和按量采购。

宇树市集销售告诉咱们，"高校特地于买且归了模子，具体用到那儿他们也不赫然"。宇树会跟进一些客户，在一些场景探索技艺规模和数据积存，举例与蔚来配合，在汽车工场完成搬运任务。

但包括宇树在内的机器东谈主厂商，关于新功能升级保捏着严慎，唯有当测试极度沉稳，任务准确率提高至沉稳数值情况下，才会全面推论，"软件功能升级可躲避至通盘机型"。

宇树、智元等厂商还是跑通了制造全链条，"居品细节上各异性导致选定不同供应商，但机器东谈主跟汽车制造逻辑一样。可替代性强，同质化竞争严重，因此很难设备壁垒竞争力，到临了如故要拼产量、沉稳性"。

某位专科东谈主士告诉咱们，汽车和机器东谈主的底层逻辑一样，都需要环境感知、任务相识、诡计适度等长链条技艺。技艺也存在同源性，刻下智能援救驾驶系统的技艺门路也在缓缓走向，VLA（视觉 - 讲话 - 活动大模子）+VLM（视觉讲话模子）架构。

技艺上的同源性、相似的制造逻辑，一度让汽车厂商沦为了具身智能的东谈主才大本营。极度是蔚来成为了东谈主才挖角的"重灾地"，姚卯青在担任智元讨论院施行院长前，曾是蔚来汽车工程总监。底下的下层职工亦是如斯，有东谈主披露某机器东谈主公司同组就有 3、4 个前蔚来职工。

从场景角度来看，咫尺行业内存在两种旅途。一种是上来径直作念通用东谈主形机器东谈主，以高打低，通用才气复制到垂类场景，代表为宇树、智元等。另一种则所以某一垂类领域为切入，积存高质地数据，打造垂类东谈主形机器东谈主功能，代表有星尘智能、自变量机器东谈主等。咫尺几个常见的东谈主形机器东谈主场景有家务、养老护理、工场搬运、药房值守、汽车制造等。

两条旅途在现阶段同归殊途，因为东谈主形机器脑技艺还在发展中，就如何终了宇宙模子行业尚未达成共鸣。另一方面，变现又近在眉睫，即使通用东谈主形机器公司也要在场景中跑互市业化。

一位作念养老医疗机器东谈主的创业者暗示，机器东谈主落地是一个复杂的课题，即使技艺再先进都要谈判实际情境。

"扶老东谈主的幅度要适度在什么范围，对重病老东谈主和健康老东谈主的推拿力度怎样分裂，还有狡饰设定问题，许多规模性的问题都需要转圜轨范。"

"小米"打"华为"

宇树和智元在开拓市集时，选定了不同的吩咐。类比现存的公司策略，宇树像小米，智元像华为。

宇树的举座策略在于打穿用户心智，春晚一次出圈，一时候尽人皆知。打廉价是宇树打出的第一张牌，采纳着"你降我跟"，"我降难追"的原则，宇树成为了具身智能赛谈的"价钱屠户"。

在非全尺寸同类型东谈主形机器东谈主中，同业居品的大都价钱在 8 到 10 万。本年 3 月，松延能源 N2 初度把价钱打到 3.99 万元，不到 4 个月，宇树 R1 立马跟上，相同订价为 3.99 万元起，立即酿成价钱同盟效应。

宇树能在短时候内降价，一是技艺和国产替代发展愈加纯熟，另一方面也学习了小米，通过阉割部分高端功能，不追求苹果般的极致体验，来把价钱天花板打下里。从 65 万到 9.9 万再到 3.9 万，内里的东谈主形机器东谈主从结构、尺寸到遵守，各异特地大，但能给外界一种"谁都能买得起"的嗅觉。

在营销方面，宇树应当算得上该赛谈的杰出人物。小米有雷军，宇树有王兴兴，一个破裂通例、千里迷于机器东谈主的独创东谈主形象立体而有余。从闲鱼的租出、科技博主的测评再到各会场的爆火，宇树的机器东谈主更像是面向 C 端的虚耗品，机器东谈主界的"小米"。

智元则走向了相悖标的，华为系的独创东谈主团队，让其从基因里就充满了华为味儿。

智元一初始的具身智能疆域就很清亮，即"硬件 + 软件 + 生态系统"。硬件是机器东谈主内容 ，软件是宇宙模子交互大脑，生态系统是灵通的具身智能平台，这少许上不错参考华为云架构。在技艺上念念路上参考华为式的全栈自研策略，从东谈主形机器东谈主的中枢部件、供应链到技艺轨范定制，智元都在追求愈加零丁化。

智元的生态伙伴策略尤为突显，一初始就对准 B 端业务落地。

针对重心行业构建生态闭环，在制造业领域与德马科技进行环球首个具身智能物流功课的直播，通过多模态感知和及时数据响应，完成复杂物流任务的自动化全历程。与东阳光配合成立光谷东智具身智能机器东谈主子公司，打造机器东谈主数据蚁集会心。生态高下贱的许多公司，都参与了智元的投资、制造和委派。

智元机器东谈主在居品策略上选定了与宇树人大不同的旅途，明确将特斯拉 Optimus 和波士顿能源 Atlas 等国际顶级居品行动主要竞争敌手，而非参与国内 3.99 万元的价钱混战。后期卤莽率要走高端化市集门路，通过技艺来设备高端品牌形象。

小米和华为的门路，各有优劣。以强心智和廉价，宇树领先在销量和生意化上终赫然突破。智元的技艺班底，颇受投资东谈主爱重，估值水长船高。

生意化下半场kaiyun官方网页登录，淘汰赛才刚打响。